容知日新(688768.)：盈利大幅度改善 AI场景落地效益初显

：容知日新 发布 2025 年中报及二季报，2025 年上半年公司实现营收2.56 亿元，同比增长16.55%；实现归母净利润0.14亿元，同比增长2063.42%；实现扣非净利润0.13 亿元，同比增长3091.44%；公司整体毛利率为64.69%，同比增加2.16pct。销售费用率为29.15%，同比增加1.55pct，管理费用率为10.71%，同比减少0.02pct，研发费用率为23.53%，同比减少2.64pct。

2025 年第二季度，公司实现营收1.73 亿元，同比增长8.54%；实现归母净利润0.21 亿元，同比增长3.34%；实现归母扣非净利润0.20 亿元，同比增长0.68%。

数据积累+垂类大模型，AI 诊断打开工业智能新场景。在数据积淀上，公司实时接入数据中心远程监测的重要设备超18.7 万台，积累超3.3万个设备故障案例数据，以及诊断专家常年标记的大量诊断标签，为AI算法研究筑牢根基。依托数据禀赋，结合长期AI 算法研发投入，公司持续迭代更新PHMGPT 垂直领域大模型。技术应用中，公司将AI 算法与深度学习技术融合，在图像、声音、视频等多模态数据中实现设备故障监测，并与传统振温监测优势协同，构建深厚技术壁垒与强劲市场竞争力。

AI 能力带来的智能化增益初步显现。容知日新PHMGPT 大模型迭代升级中，AI 技术构建多维增益：以全链路智能化为基础，自动触发“虚拟诊断工程师”，贯通“数据采集→故障诊断”全流程，大幅削减人工干预；通过诊断逻辑透明化，以“故障推导逻辑链”展示每一步判断的支撑证据，打破传统系统“结论堆砌”的黑箱困局，直观呈现智能诊断的深度；依托多维度数据智能编码，融合通用大模型推理能力与行业故障案例库，精准覆盖振动分析核心场景，提升报警指向性；在人效与人才层面，PHMGPT3.0 可独立完成全流程诊断任务，将效率提升3-5 倍，更通过输出“诊断思考过程”构建标准化范式，助力初级工程师快速掌握故障逻辑，推动运维模式从“经验驱动”向“数据驱动”转型。

八部门关于印发《机械工业数字化转型实施方案》，有力推动工业数字化场景落地。在设备智能运维典型场景中，痛点为传统设备运行维护主要依赖人工，运维成本高昂，费时费力，且难以快速响应用户需求。改造目标是智能远程运维、预测性维护以及无人化施工。实现方式和需要条件为：在机械产品上部署数据采集设备，应用5G、AR/VR、图像采集等技术，实现产品运行数据的远程自动收集；构建远程运维系统，结合设备运行的历史与实时数据，构建故障诊断模型，实现基于运行数据的远程监控、故障诊断及增值服务，显著提升产品附加值；构建设备数字孪生模型，实时同步设备运行状态，深度挖掘运行数据价值，为客户提供主动服务。

盈利预测与投资评级：公司所处PHM 赛道仍处在低渗透高增速的成长期，作为行业领军者，公司有望中长期实现稳健且高速的增长。我们预　　计2025-2027 年EPS 分别为1.73/2.29/3.04 元，对应P/E 分别为30.49/22.98/17.32 倍。维持“买入”评级。