豪迈科技(002595)：业绩增速表现亮眼 三大业务持续发力

2025 年8 月27 日，公司公告2025 年半年度报告，25H1 实现营业收入52.65亿元，同比增长27.25%；实现归母净利润11.97 亿元，同比增长24.65%，基本每股收益1.5004 元。

    　　点评：

    　　公司业绩增速亮眼，期间费用率下行

2025 年上半年公司经营业绩实现快速增长，其中Q2 实现营业收入29.86 亿元，同比增长25.90%；实现归母净利润6.77 亿元，同比增长20.87%。盈利能力方面，上半年公司毛利率、净利率分别为34.48%和22.73%，较去年同期分别下降0.74pct 和0.51pct。25H1 公司期间费用率为7.39%，较去年同期下降1.37pct，主要受财务费用率下降导致。

    　　各项业务稳步发展，数控机床增速亮眼

分业务来看，报告期公司各项核心业务稳步发展，取得良好表现。公司轮胎模具业务订单量充足，25H1 实现营业收入26.28 亿元，同比增长18.56%。受燃气轮机和风电市场需求持续向好带动，公司大型零部件机械产品生产产线满负荷运转，实现营业收入19.47 亿元，同比增长32.94%。公司数控机床业务收入规模增速亮眼，实现营业收入5.06 亿元，同比增长145.08%。公司机床产品自2022 年对外销售以来，迅速得到行业认可，品牌形象和行业地位快速提升。

电加热硫化机具备显著优势，订单侧已有积极进展根据公司披露，经过多年的研发和试制，公司新产品电加热硫化机相较传统工艺在节能、环保等方面具有显著的优势，自推向市场后，前期已在客户处开始小规模应用。年内电加热硫化机订单侧取得积极进展，根据公司公告披露，近期公司陆续收到客户中标通知，中标金额合计1.35 亿元。

    　　盈利预测与评级

中性情境下，我们调整公司2025-2027 年营业收入预期至110.54、134.29、158.08 亿元，对应EPS 分别为3.12、3.80、4.45 元，维持“增持”评级。

    　　风险提示

    　　市场竞争风险：随着行业发展，行业内企业面临日益增长的竞争加剧风险。

    　　汇率波动风险：随着海外收入占比提升，汇率波动将对公司业绩产生影响。

原材料价格波动风险：钢材、有色金属等原材料价格变化将导致公司成本存在上升风险。

    　　下游需求变化风险：下游汽车需求变化将对公司业绩产生一定影响。

    　　业务进展不及预期风险：公司机床业务仍处早期发展阶段，未来机床业务进展存在不确定风险。