日联科技(688531)：25业绩增速靓丽 新签订单实现大幅度增长

事件：公司发布25 年度业绩快报，公司预计25 年实现营业总收入10.71 亿元，同比增长44.88%；预计实现归属于母公司所有者的净利润1.75 亿元，同比增长21.81%；预计实现扣非后归母净利润1.45 亿元，同比增长50.85%。

25 业绩增速靓丽，新签订单实现大幅度增长。公司预计25Q4 单季度实现营业总收入3.34 亿元，同比增长21%；预计实现归属于母公司所有者的净利润0.50 亿元，同比增长19%。受到下游需求持续旺盛与公司产品市场竞争力增强共同驱动，公司25 年业绩增长强劲，且业绩呈逐季提升趋势。公司积极把握算力爆发带来的先进封装需求，下游应用领域多点开花，产品已全面覆盖集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料检测等战略新兴领域，新签订单实现大幅增长。公司已实现微焦点、大功率等工业X 射线源的全谱系覆盖，纳米级开管射线源等高端产品实现产业化，AI 智能检测软件、3D/CT 检测技术等领域实现突破，产品市场竞争力持续增强。

“横向拓展、纵向深耕”，打造平台型工业检测设备企业。公司全资子公司新加坡瑞泰完成对SSTI 66%股权的收购，SSTI 系新加坡高端半导体检测诊断与失效分析设备供应商，主要产品包括光子发射显微镜（PEM）、激光时序探针（LTP）等。在产品技术层面，SSTI 在光子发射检测、激光时序探针检测、热红外检测等领域达到国际先进水平，与公司现有的X 射线检测技术形成良好互补。根据业绩承诺，SSTI 承诺26 年至28 年平均每年税后利润不低于1140 万新元。

盈利预测与投资建议：预计2025-2027 年营业总收入分别为10.71、16.41、23.82 亿元，同比增速分别为44.88%、53.15%、45.15%；归母净利润分别为1.74、3.16、4.54 亿元，同比增速分别为21.09%、81.98%、43.74%，对应25-27 年PE 分别为61X、33X、23X，给予“买入”评级。