新点软件(688232)：持续推进降本增效 积极布局数据要素

　　业绩简评

2024 年10 月25 日，公司发布三季报，前三季度实现营收12.6亿元，同比下降8.7%；实现归母净利润-1,388.9 万元，上年同期为-8,892.2 万元，亏损明显缩窄。单Q3 公司实现营收4.7 亿元，同比增长1.6%；实现归母净利润977.7 万元，同比扭亏为盈。

    　　经营分析

公司持续推进降本增效，前三季度成本及三费合计同比下降13.7%。单Q3 公司毛利率为60.2%，同比略降0.8pct；销售/管理/ 研发费用率分别为26.4%/8.0%/23.2% ， 同比变动+0.2pct/-1.9pct/-3.2pct，主要系公司通过数字化手段结合绩效评估管理，持续加强预算成本费用管控所致。

数据要素方面，公司承建的长沙市政务数据授权运营平台已正式上线，打造个人健康档案、图解长沙、智能商业选址、长沙数字金融等16 类政务数据运营场景。公司还与张家港数科、张家港农商行共同打造“公共数据+普惠金融”应用创新实验室，推进数据治理、授权运营平台、隐私计算平台建设。公司与华为云签署战略合作协议，将在数据治理、智慧政务等领域深度协同。

    　　盈利预测

根据公司三季报情况以及对G 端和大B 端需求回暖的预期，我们上调公司2024~2026 年营业收入预测为23.6/27.5/32.2 亿元，同比增长-3.2%/16.5%/17.0%；预测归母净利润为2.6/3.6/4.5 亿元，同比增长33.9%/37.9%/24.8%，分别对应43.3x/31.4x/25.1x PE，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　政府端客户信息化投入不及预期，招采运营业务增长不及预期，市场竞争加剧，应收账款和存货偏高风险。