奥特维(688516)：0BB串焊机改造连获两家龙头订单 产业化进程加速

　　投资要点

获两家龙头客户订单，改造产能约20GW：近日奥特维凭借其在0BB 串焊设备上的先发技术优势（超高速、高兼容性和高稳定性），以及其卓越的服务能力，连续获得两家光伏龙头的批量0BB 串焊机改造确认，主要用于TOPCON 技术路线，改造产能合计约20GW，覆盖多种焊接工艺，能够满足组件端不同的生产需求。目前公司仍在确认过程中的后续改造项目总产能已超过60GW。

奥特维0BB 串焊机先发优势明显，龙头地位稳固：奥特维从2020 年中开始分别结合PERC、TOPCon 和HJT 电池预研0BB 焊接技术，涉及多种0BB 串焊工艺，随着研究深入，已完成相关专利申请120 余项，目前已在TOPCon 上真正突破技术瓶颈——单片银耗降低>10%、组件功率提升≥5W。上半年公司推出超高速0BB 串焊设备，并在多家龙头企业完成工艺验证，产能可达10800 半片/小时（G12），且兼容多种焊接工艺和电池技术，有望充分受益于本轮0BB 量产。

成长为横跨光伏&锂电&半导体的自动化平台公司：（1）光伏：a.硅片2023 年子公司松瓷机电低氧单晶炉已获晶科、天合等大单，合计 31.8亿元。2024 年9 月公司获得合计13 亿元单晶炉海外订单；b.电池片：

子公司旭睿科技负责丝印整线设备，收购普乐新能源负责LPCVD 镀膜设备，推出激光LEM 设备；c.组件：主业串焊机龙头销售额市占率70%+，有望受益于0BB 迭代。（2）半导体：键合机和AOI 检测设备上半年订单增量明显，划片机取得首批订单，引入日本团队成立合资公司布局CMP 设备，单晶炉已获韩国客户订单。（3）锂电：目前主要产品为储能的模组pack 线，叠片机研发中。

盈利预测与投资评级：随着出海步伐加速+新领域拓展顺利，我们维持公司2024-2026 年归母净利润为16.8/18.9/20.5 亿元，对应PE 为8/7/7倍，维持“买入”评级。