时代新材(600458)：定增落地改善资产状况 募投项目实施提升竞争力

事件：7 月2 日，时代新材发布公司公告《向特定对象发行股票发行情况报告书》。根据该公告，2025 年5 月14 日，发行人收到中国证监会出具的《关于同意株洲时代新材料科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》。

    　　根据7 月2 日时代新材公司公告《向特定对象发行股票发行情况报告书》：

本次定增采用竞价发行，发行价格为12.18 元/股。本次向特定对象发行股票采取竞价发行方式，定价基准日为发行期首日，即2025 年6 月17 日，发行底价为9.59 元/股。湖南启元律师事务所对本次发行投资者认购邀请及申购报价全过程进行见证，上市公司和主承销商根据投资者申购报价情况，并严格按照《认购邀请书》中确定的程序和规则，确定本次发行价格为12.18 元/股，与发行底价的比率为127.01%。

募集资金总额共计人民币1,299,999,998.64 元。截至2025 年6 月26 日止，时代新材本次向特定对象发行股票总数量为106,732,348 股，募集资金总额为人民币1,299,999,998.64 元，扣除不含增值税发行费用人民币10,629,936.17 元后，实际募集资金净额为人民币1,289,370,062.47元，其中计入股本人民币106,732,348.00 元，计入资本公积人民币1,182,637,714.47 元。

本次发行对公司资产结构的影响：本次发行募集资金到位后，公司总资产和净资产规模将同时增加，公司的资产负债率将有所降低。本次发行使得公司整体资金实力和偿债能力得到提升，资本结构得到优化，提高公司的盈利能力、持续经营能力和抗风险能力。

本次发行对业务结构的影响：本次募集资金投资项目主要围绕公司主营业务展开，符合国家产业政策和公司整体经营发展战略，具有良好的市场前景。本次募集资金投资项目的实施有利于实现公司业务的进一步拓展，巩固和发展公司在行业中的竞争优势，提高公司盈利能力，符合公司长期发展需求及股东利益。本次募集资金投资项目与公司现有主营业务联系紧密，是公司战略的有效实施。本次发行后公司业务结构不会发生重大变化。

    　　投资建议

我们认为，本次定增发行落地，募集资金到位后，公司资本结构或得到优化，有望提高公司盈利能力、持续经营能力和抗风险能力。本次募投项目的实施有助于公司进一步拓展业务，巩固和发展公司的竞争优势，从而提高公司盈利能力。我们预计2025-2027 年归母净利润分别为6.61 亿元、8.60 亿元、10.59 亿元，截至2025 年 7 月2 日，收盘价对应2025-2027 年PE 分别为 16.73 倍、12.85 倍、10.44 倍。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　风电新增装机不及预期；轨道交通固定资产投资不及预期；工业与工程领域竞争加剧；新材料技术迭代过快。