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本报告导读:
子公司闲趣互娱获得传奇IP 独家授权,传奇IP 市场规范化,公司专注于传奇、传世游戏社区的游戏盒子产品可更好服务市场需求,发展有望持续向好。
投资要点:
公司产品储备 丰富,AI布局稳步推进,传奇相关业务向好发展,我们看好公司稳健增长趋势,维持“增持”评级。我们预计2025-2027年公司EPS 分别为1.11/1.14/1.26 元。选取与公司体量接近的游戏行业公司作为可比公司,2025 年PE 均值为28.08x,我们上调公司目标价至27.6 元,相对2025 年25xPE 估值。维持“增持”评级。
事件:7 月8 日,恺英网络子公司闲趣互娱与杭州天穹互动签署《热血传奇》及《传奇世界》授权许可协议。
游戏盒子产品获得授权,有望进一步打开传奇游戏5000 万用户、285 亿年价值的市场空间。根据艾瑞数智的数据,传奇游戏核心用户(近一年对传奇游戏产生贡献的活跃用户)规模超5000 万,2001年到2024 年上半年,国内传奇游戏流水超3700 亿元,其中2305 亿来自私服流水,2024 年-2030 年潜在年均价值预计达285 亿。恺英子公司闲趣互娱所运营的游戏盒子是游戏、直播、电竞、小说、短剧、资讯、语聊为一体的游戏社区平台,根据此次许可协议,闲趣互娱可在该游戏盒子产品内管理、推广、宣传、运营改编传奇、传世游戏,制作、发布改编游戏相关的短视频,对改编游戏进行直播宣传,组织改编游戏竞技赛事,开设改编游戏论坛,开展改编游戏道具交易及其他相关衍生服务,由此游戏盒子可作为传奇类产品的集中平台,满足各类传奇用户需求,有利于传奇市场的持续发展,盒子产品的市场地位也将显著提升,更好享受传奇品类的发展红利。
AI 陪伴应用《EVE》顺利上线内测,AI 游戏开发平台Soon 上线在即。公司投资企业自然选择旗下的《EVE》近期开展内测,产品可与用户进行文字、语音交互,还会在特定条件下为用户点一杯奶茶外卖、创作一首专属AI 歌曲,产品预计年内上线。恺英网络还推出AI 游戏开发平台Soon,可提供动画创造、场景构建、界面绘制等多个功能,实现了从美术资产生成到代码部署全流程的自动化操作,能够大幅度缩短传统游戏开发周期,产品预计7 月30 日开放下载。
风险提示:盒子产品业务推进放缓,AI 产品推进放缓。猜你喜欢
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